北京時(shí)間 3 月 15 日早間消息，據(jù)報(bào)道，科技股在過去 10 年表現(xiàn)非常優(yōu)異，但現(xiàn)在投資者開始大舉撤出科技股。

以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)連續(xù)第四周落后于道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。這也是 2011 年以來道瓊斯指數(shù)擊敗納斯達(dá)克指數(shù)的唯一一年。同時(shí)，這還是自 2016 年 4-5 月以來持續(xù)最久的股市連續(xù)上漲。

多年來，市場專家一直都在預(yù)測技術(shù)類股票的熱潮將會(huì)降溫，但這樣的預(yù)測從來都沒有真正應(yīng)驗(yàn)——這要?dú)w功于蘋果和亞馬遜等超高市值科技股日益占據(jù)主導(dǎo)地位、圍繞特斯拉股票的狂熱以及市場消費(fèi)支出向云計(jì)算的大規(guī)模轉(zhuǎn)移。

克雷塞特（Cresset）首席投資官杰克 · 艾布林（Jack Ablin）掌控著 125 億美元的投資盤子。他說，這次感覺和以前不太一樣了。從去年第四季度開始，他的公司推出了新的 “優(yōu)質(zhì)股策略”，將客戶的資金從技術(shù)類股票逐漸轉(zhuǎn)移到工業(yè)、金融、材料和能源類的股票。當(dāng)時(shí)，他押注民主黨將在 11 月總統(tǒng)大選中大獲全勝，然后該黨將會(huì)推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，將大量資金注入經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致通貨膨脹和利率上升。

確實(shí)，在上周五，10 年期美國國債收益率升至一年多來的最高水平，來到了 1.642%。利率的上升會(huì)促使投資者將資金轉(zhuǎn)向固定收益，而通脹往往會(huì)給成長型公司帶來巨大影響，因?yàn)閷ξ磥砝麧櫟念A(yù)期遭到抑制。

與此同時(shí)，美國總統(tǒng)周四簽署了 1.9 萬億美元的新冠救助計(jì)劃。根據(jù)該計(jì)劃，大多數(shù)美國人將直接收到 1400 美元的支票，此外還將擴(kuò)大兒童稅收抵免，并提供租金和公用事業(yè)援助。

再加上美國總統(tǒng)宣布到 5 月 1 日所有美國成年人都將有資格接種新冠疫苗，美國經(jīng)濟(jì)在今年將有望出現(xiàn)大幅反彈。

艾布林認(rèn)為，過去一年，人們外出辦事、度假、去酒吧和餐館的需求被疫情大幅壓制，而現(xiàn)在，人們將會(huì)開始大量花錢消費(fèi)。

盡管國會(huì)都重點(diǎn)關(guān)注綠色能源產(chǎn)品，但人們即將開始旅游和重返工作崗位的前景正使傳統(tǒng)的石油和天然氣公司受益。在標(biāo)普 500 指數(shù)中，能源類股票今年表現(xiàn)最好，整體上漲了 40%。上周表現(xiàn)最好的股票是那些非必需消費(fèi)品、房地產(chǎn)和公用事業(yè)類的股票。

道瓊斯工業(yè)指數(shù)上周上漲了 4.1%，收于創(chuàng)紀(jì)錄的 32778.64 點(diǎn)。在連續(xù)三周下跌后，納斯達(dá)克指數(shù)也上漲了 3.1%，來到 13319.87 點(diǎn)。今年，道指共上漲了 7.1%，而納指則上漲了 3.4%。

當(dāng)然，艾布林也知道，此時(shí)輕言勝利還有點(diǎn)太早。盡管科技股普遍表現(xiàn)不佳，但有大量資金流入了更具投機(jī)性的資產(chǎn)。比特幣今年的價(jià)格幾乎翻了一番。周三，藝術(shù)家貝普爾（Beeple）的一枚非同質(zhì)化代幣（non-fungible token，NFT）在佳士得拍賣行以 6900 多萬美元的價(jià)格成交。

艾布林說，他上周四剛被一個(gè)客戶問及 NFT 的事情。他說，他對投機(jī)性資產(chǎn)并不熱衷，但如果刺激資金的接受者選擇進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資，而不是去旅游和購買消費(fèi)品，那么未來幾個(gè)月市場的表現(xiàn)可能會(huì)大相徑庭。

艾布林稱：“如果政府發(fā)放的資金沒有被花掉，而是被投入到市場中，那我們目前的投資策略就將失去意義。比如，如果人們不去度假，而是將錢拿去買了特斯拉的股票。”特斯拉的股價(jià)本周確實(shí)上漲了 16%。但這是在上個(gè)月下跌 30% 基礎(chǔ)上的上漲。